Bilhete unidirecional: o dólar será privado do status da moeda de reserva mundial

O dólar perderá seu status de moeda de reserva global, dizem os especialistas, um dos maiores bancos de investimento do JP Morgan Chase, e isso acontecerá em breve. O Banco Central de vários países expulsou a moeda dos EUA de suas reservas, e a política de crédito dos EUA é capaz de enterrá-la completamente. Por que as principais instituições financeiras do planeta estão prontas para assinar o veredicto final sobre o dólar?

Perdendo poder

De acordo com um relatório recente do Fundo Monetário Internacional, quase 62% das reservas internacionais em moeda estrangeira são mantidas em dólares, mais que o dobro do total de ativos estrangeiros em euros, ienes e iuanes.

No entanto, como Jim Glassman, economista-chefe do JP Morgan Chase, um dos principais bancos dos EUA, observa, que na atualidade, o acúmulo de dólares no exterior é resultado de um desequilíbrio comercial e uma ferramenta para proteger das condições desordenadas do mercado, mas não é o resultado da confiança no dólar.

“Os desequilíbrios comerciais contribuem para o fortalecimento das moedas dos países em desenvolvimento, tornando as exportações de lá mais caras no mercado mundial. Para evitar isso, os mercados emergentes frequentemente reinvestem seus excedentes em ativos em dólar, como os títulos cotados em dólar e negociados nos mercados norte-americanos”, explica.

O analista lembra que nenhuma moeda de reserva é eterna. O dólar domina o mundo há quase um século. E embora se acredite que ele tenha substituido a libra britânica como moeda de reserva internacional após a assinatura do acordo de Bretton Woods, isso não é inteiramente verdade. O valor da libra foi prejudicado muito antes de Bretton Woods, enfatiza o economista.

Ameaça asiática

O fortalecimento do dólar foi associado à criação do Sistema da Reserva Federal, que contribuiu para a formação de mercados de capitais mais maduros e de política monetária nacionalmente coordenada – os dois pilares dos estados com moeda de reserva.

No final, o dólar ganhou tal status devido ao poder da economia americana, mas a situação atual não favorece de modo algum a consolidação de posições ou mesmo sua preservação. O papel dominante da moeda dos EUA, além das políticas caóticas de Trump, é prejudicado pelo poderoso desenvolvimento das economias asiáticas.

Como Jim Glassman, do JP Morgan Chase, observa, agora o principal impulsionador do crescimento econômico está mudando para a Ásia. No epicentro está a China, que há 70 anos aumentou sua participação no PIB mundial por quatro vezes, para quase 20% (os EUA – 24%).

“Assim, nas próximas décadas, a economia global passará do domínio dos EUA e do dólar para um sistema no qual a Ásia terá mais poder. No espaço monetário, isso significa que o dólar provavelmente ficará mais barato em relação a uma cesta de outras moedas, incluindo ouro.” indica o autor do relatório JP Morgan.

Queda ao mínimo

Dados sobre as reservas cambiais dos bancos centrais mundiais demonstram um prolongado enfraquecimento do papel do dólar. Em 2018, segundo estimativas do Banco Central Europeu, a participação da moeda norte-americana nas reservas internacionais caiu para 61,7% – a mínima em 20 anos.

Como observa o BCE na revisão de junho, o dólar ainda é a moeda de reserva mundial, mas sua liderança foi abalada de forma notável. Desde a crise financeira global de 2008, quando os bancos centrais detinham o máximo da moeda americana, em sete pontos percentuais.

Em 2018, os dólares americanos foram especialmente vendidos para os países em desenvolvimento. A Rússia se tornou um dos líderes. Após as séries sanções de Washington, Moscou vendeu US $ 100 bilhões em dólares e comprou quase 90 bilhões em euros e em yuans.

Argentina, China, Hong Kong, Índia, Indonésia, Tailândia e Turquia se livraram de seus tesouros nacionais em quase 200 bilhões de dólares. Alguns países ainda tem necessidade urgente de dólares em reserva para estabilizar suas próprias moedas, outros abandonam os ativos dos EUA por causa de conflitos com Washington.

Derrota admitida

Os administradores americanos admitem que a perda da liderança mundial pela moeda nacional ameaça o país com grandes problemas.

“O status atual do dólar como principal moeda de reserva nos permite isolar a economia dos choques externos”, disse Linda Goldberg, vice-presidente do Federal Reserve Bank de Nova York, em fevereiro. “Perder o papel dominante da moeda nos mercados mundiais terá consequências negativas – primeiro para o emissor – os EUA “.

Enquanto a posição do dólar parece boa. Como o bem conhecido financiador Ulf Lindal, diretor da AG Bisset Associates, especializado em pesquisa de mercado de câmbio, lembra que a taxa de câmbio dos EUA tem se mantido em níveis recordes nos últimos 30 anos.

Segundo o JP Morgan, o declínio global começará no final de 2019, e o Fed não poderá reverter essa tendência sob nenhuma circunstância. “No final, estamos prevendo que o dólar caia por muitos anos. No segundo semestre do próximo ano, vamos testemunhar um enfraquecimento acentuado da moeda nacional”, acreditam analistas de um dos maiores bancos, Wall Street.

Fonte: RIA Novosti

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